L’effet de la politique monétaire sur la stabilité des marchés financiers : Cas de la crise des subprimes

Abstract

Le dysfonctionnement des marchés financiers dans une économie de marchés peut déboucher sur une crise qui se caractérise par l’éclatement de bulles spéculatives sur les prix des actifs, ce qui oblige la banque centrale à mener une politique du taux d'intérêt zéro associée à des politiques d'assouplissement quantitatif et/ou à des politiques de crédit destinées àsortir de la trappe à liquidité ou à l'éviter. Ce travail a pour objet de montrer l’effet des mesures menées par les autorités monétaires face à la crise des subprimes qui a révélé les limites de la politique conventionnelle, et ce à travers l’analyse des mécanismes de cette crise de sa genèse à son éclatement puis sa propagation à l’ensemble de l’économie américaine, voire mondiale. Toutefois, avant d’entamer cette analyse, une présentation générale de la politique monétaire et ses outils non conventionnels s’avère nécessaire. Les résultats de cette recherche montrent que, malgré les craintes que peuvent être présentée les mesures non conventionnelles de la politique monétaire, leur application a été un succès endiguant les effets de la crise, fait qui justifie l’indispensabilité de l’intervention de la politique monétaire pour rétablir la stabilité financière.