Le rôle du capital investissement dans le financement des PME en Algérie

Abstract

Le capital investissement est une technique de financement de haut de bilan par des ressources propres de la société de capital investissement, sous forme de prise de participation le plus souvent minoritaire, dans des sociétés non cotées en bourse à fort potentiel de croissance ou de développement, pour une durée moyenne de 5 ans, non assortie d'option de garanties, dans l'espoir de réaliser des plus-values de cessions sur des parts de participation antérieurement acquises dans le capital de la société cible, il est possible que l'investisseur exige un rendement régulier sous forme de dividendes Le capital investissement, intervient dans toute opération de prise de participation dans le capital social des PME. Dans le cas du capital investissement, les entreprises financées ont des potentiels de croissance souvent importants mais leur activité n’est pas encore pérenne et elle est souvent entachée d’une forte incertitude (réussite technique et commerciale des innovations, dans ces conditions, la possibilité que les participations détenues par un fonds de capital investissement performant de manière équilibrée est faible. La probabilité élevée d’échec sur certaines participations implique que la performance globale du fonds va dépendre de la sur performance d’un nombre réduit d’entreprises). Les entreprises jeunes et de taille modeste présentent par ailleurs une large dépendance au climat économique général. Le capital investissement reste une activité assez méconnue en Algérie, malgré les efforts des pouvoirs publiques, encore faut-il changer les mentalités des entrepreneurs, et faire face à leur culture patrimoniale. Les entrepreneurs sont prêts à partager l'échec et moins spontanément la réussite. Le capital investisseur prend le risque et apporte son soutien dans le but de partager les deux, avec l'espoir de réaliser une plus-value qui est la concrétisation de la réussite du projet.