Le financement des grands projets d’investissement par la technique « Project Finance »

Abstract

Les pays en développement ont, par essence, de très importants besoins de financement, soit en matière des grandes infrastructures, les télécommunications, les services, le secteur énergétique, industriel, etc. A cela s’ajoute que de plus en plus, les entreprises et les administrations souhaitent préserver leurs bilans et financer leurs projets d’envergure de façon indépendante. C’est ainsi que « le Project Finance », également connu sous le nom de « financement sur projet », de « financement de projet », ou de « Project Financing » en tant que mode de financement sans recours ou à recours limité envers les promoteurs du projet, constitue une solution à ces préoccupations. Le Project finance, que nous nous proposons d’étudier tout au long de notre mémoire, se présente comme une méthode de levée d’une dette à long terme pour le financement de projets majeurs en utilisant l’ingénierie financière. Cette méthode repose sur la projection des cash-flows d’un projet pour le remboursement des fonds prêtés, et non sur l’équilibre d’un bilan. Il fait appel à des techniques spécifiques telles que l’évaluation détaillée du risque de construction et d’exploitation du projet, et son allocation entre l’investisseur, les prêteurs et d’autres parties à travers des montages contractuels et autres. L’évaluation de la rentabilité future du projet est alors dans ce cas primordiale, elle s’inscrit dans le cadre de la modélisation économique et financière de celui-ci. Parallèlement à cette modélisation, l’ensemble des risques pouvant mettre en péril le projet doivent être cernés, pour ce faire, les promoteurs ainsi que les bailleurs de fonds mènent des études approfondies et une analyse extrêmement fine à l’aide des experts et des conseillers dans différents domaines, qui apportent leurs compétences, expérience et savoir faire, afin d’aboutir à un modèle économique et financier approprié (sur mesure) du projet et une meilleure couverture contre les différents risques.