Département des Sciences Financières et Comptabilité
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Item L’introduction en bourse des entreprises en Algérie Cas de l’entreprise BIOPHARM(Université Mouloud Mammeri, 2023-07-04) Abidi, Sabrina; Benidir, Khedoudja AmelLe développement économique, passe avant tout par une bonne santé financière et la stabilité des agrégats macro-économiques sur une longue période. Ces deux conditions nécessitent une disponibilité de capitaux suffisante et une allocation optimale entre les différents opérateurs économiques. Pour obtenir ces capitaux, les entreprises doivent s’adresser aux établissements de crédits afin d’emprunter pour subvenir à leurs besoins de financement, ou recourir au marché financier pour mobiliser les fonds ou encore procéder à l’autofinancement. L’introduction en bourse constitue une étape majeure dans la vie d’une entreprise, elle représente une réelle opportunité et offre de multiples avantages. Cette opération nécessite des connaissances spécifiques portant sur le processus à suivre, les textes légaux et réglementaires applicables, les intervenants et les travaux préparatoires. L’introduction en bourse se fait de deux manières : soit en créant de nouvelles actions par augmentation de capital soit en cédant les anciennes actions sur le marché boursier. Une entreprise souhaitant que ces titres soient introduits à la négociation sur un marché doit respecter un certain nombre de règles. Elle est pour cela assistée d’un établissement de crédit en qualité de chef de file. Tout d’abord l’émetteur doit remplir les conditions d’admissions du marché sur lequel il souhaite que ces titres soient admis. L’entreprise de marché prend la décision d’admettre ou non un émetteur. Les règles sont fixées dans les règles de marchés, publiées sur le site de l’entreprise de marché. L’introduction en bourse permet, en plus d’obtenir un financement, de gagner en notoriété, elle met un coup de projecteur sur des compétences, des équipes, des savoir-faire et permet à une entreprise de se faire connaître du public. Entrer en bourse, c’est pour beaucoup d’entrepreneurs une forme de consécration, c’est acquérir une crédibilité supérieure. Axées dans les règles de marchés, publiées sur le site de l’entreprise de marché. L’introduction en bourse permet, en plus d’obtenir un financement, de gagner en notoriété, elle met un coup de projecteur sur des compétences, des équipes, des savoir-faire et permet à une entreprise de se faire connaître du public. Entrer en bourse, c’est pour beaucoup d’entrepreneurs une forme de consécration, c’est acquérir une crédibilité supérieure. Au sortir des résultats de l'échantillon de notre étude nous rappelons que notre étude de cas est destinée à l’introduction en bourse du groupe pharmaceutique Biopharm par une opération de cession de capital par appel public à l’épargne. L'opération de l'offre publique de vente a permis à la société Biopharm la mise en vente de 5 104 905 actions d'un montant de 6 253 443 700 DA au prix de 1 225 dinars l'action. Ces titres ont représenté 20,002% du capital social et ont été souscrits par 3 309 souscripteurs. Quant à l’évolution du titre, le prix d’ouverture de la vente du titre BIOPHARM a été de 1 225 da, le titre a été sur évalué de 20% durant les premiers mois(après 8 mois) de la cotation et a atteint un prix de 1 447 DA soit en augmentation. Ce dernier mois le titre a chuté à un niveau de 1 225 DA le prix d’ouverture, cette baisse s’explique par la baisse des transactions sur le titre BIOPHARM (achats et ventes). Et pour conclure, le rythme des introductions des nouvelles entreprises Algériennes en Bourse est limité et il s'est prolongé dans une léthargie et on assiste même à l'appauvrissement de la cote de la Bourse, malgré les diverses incitations de l'Etat. Une véritable stratégie de marketing boursier s’avère nécessaire pour faire connaître le produit boursier au sein de la société algérienne. Cette stratégie doit s’articuler, au préalable, sur un certain nombre de mesures à même de lui assurer une réussite durable. Face au blocage du marché boursier Algérien, certaines réformes s’avèrent d’une importance capitale pour assurer la dynamisation et développement du marché boursier Algérien. Nous invitons donc les futurs chercheurs à faire une étude sur les raisons de ce blocage et à tenter de proposer des solutions qui influencent sur la léthargie du marché boursier Algérien. Nous leurs proposons, entre autres d’aborder l’absence de la culture boursière capable d’impulser cette dynamique et l’évaluation des résultats de l’opération d’introduction en bourse des entreprises algériennes, en tentant d’identifier les conséquences sur ces dernières.Item La gestion de trésorerie et son impact sur la rentabilité financière au sein d’une entreprise Cas : SONELGAZ, Tizi-Ouzou(Université Mouloud Mammeri, 2023) Namane, Ali; Nekmouche, DyliaUne gestion de trésorerie efficace contribue à la stabilité financière, à la rentabilité et à la croissance d'une entreprise. C'est un élément clé de la gestion financière globale et nécessite une attention constante et une adaptation aux besoins et aux défis spécifiques de l'entreprise. Une gestion de trésorerie bien gérée permet à l'entreprise de prospérer et de faire face aux défis financiers avec confiance. De ce fait, la gestion de trésorerie et la rentabilité financière sont deux aspects interdépendants de la gestion financière d'une entreprise. Une gestion efficace de la trésorerie contribue à améliorer la rentabilité financière de l'entreprise, tandis qu'une rentabilité financière solide fournit les ressources nécessaires pour soutenir une gestion de trésorerie adéquate. En effet, au cours de notre stage qui s’est déroulé au sein de l’entreprise SONELGAZ,nous avons essayé de mener une étude des bilans fonctionnels, des indicateurs de l’équilibre financier (FR, BFR, TR), la méthode des ratios et une autre porte sur l’analyse dynamique (les flux de trésorerie et budget de trésorerie) à travers trois exercices 2019, 2020 et 2021. L’entreprise SONELGAZ est équilibrée à long terme et à très court terme. Les ratios de liquidités ont démontré que l’entreprise est capable de payer ses DCT, avec ces actifs à court terme tout en liquidant ses stocks pour pouvoir honorer ses échéances à court terme. Grace à l’analyse par les ratios liés à la trésorerie nous avons aussi constaté que l’entreprise est solvable et rentable mais n’est pas autonome à cause de la faible valeur de ses capitaux propres comparés à ses dettes. Quant aux soldes des flux de trésorerie, ils impactent tantôt positivement et tantôt négativement la trésorerie de l’entreprise.