La problématique de choix des sources de financement des investissements dans l’entreprise cas : de l’ENIEM.
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Date
2017
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Publisher
Université Mouloud Mammeri
Abstract
L’entreprise peut être définie comme un portefeuille de projet d’investissement et des sources de financement. A cet effet durant sa durée de vie, l’entreprise peut prendre trois décisions financières importantes à long terme, à savoir la décision d’investissement, la décision de financement et la décision de répartition des bénéfices.
La décision d’investissement est l’affectation de monnaie à un emploi à long terme, aussi c’est une décision financière dans la mesure où la réalisation de l’investissement implique son financement, et donc une immobilisation de fonds dans l’espoir de l’obtention d’une bonne rentabilité.
La décision de financement est l’opération qui consiste à obtenir des ressources monétaires nécessaires à la réalisation d’un projet et au fonctionnement d’une entreprise. Afin de financer la diversité de besoins en investissement, l’entreprise a un choix multiple entre un financement interne et un financement externe.
La décision de répartition des bénéfices est une décision aussi complexe que les autres. A cet effet elle suppose de mettre à la disposition des actionnaires une certaines quantité de richesse créée par l’entreprise. De manière générale, la décision de répartition des dividendes doit s’apprécier par rapport à la rentabilité marginale de l’actif économique, si elle est supérieure au coût moyen pondéré du capital, le dividende pourra être faible car l’entreprise en réinvestissant ses bénéfices créera de la valeur. Dans le cas inverse, il vaut mieux qu’elle distribue tous ses résultats à ses actionnaires.
Parmi ces décisions financières de l’entreprise, l’investissement et le financement sont des décisions très importantes, et sont de nature stratégique car elles conditionnent la création de valeur, et déterminent la composition du portefeuille d’activité de l’entreprise, comparativement les décisions financières ont principalement un rôle de contrôle et d’accompagnement, ainsi les outils financiers permettent notamment de juger la rentabilité des investissements et de vérifier que les équilibres garantissant la pérennité de l’entreprise.
L’entreprise est un lieu où se crée la richesse, elle permet de mettre en œuvre des moyens financiers pour produire, transformer et distribuer des biens et services conformément à des objectifs fixés par la direction. Une fois les projets rentables identifiés, l’entreprise doit décider du moyen de financement qu’elle va employer parmi tous ceux qui existent.
A fin de réaliser ses objectifs de production, et pour mettre en œuvre les projets d’investissement, l’entreprise à besoin de moyens de financement continus, qui peuvent recourir à différentes sources de financement internes ou externes, les premières sont dégagées par l’activité de l’entreprise ou proviennent des cessions d’immobilisation, les secondes sont fournies par les prêteurs ou les actionnaires. A cet effet l’entreprise face à cette multitude de sources de financement doit faire le choix le plus avantageux pour assurer la pérennité de l’entreprise.
L’analyse financière est un outil pour toutes les parties prenantes de l’entreprise. Elle leur permet d’obtenir un éclairage sur leur vision et donc facilite leur prise des décisions financières respective.
Après avoir présenté les deux premiers chapitres portant sur les décisions financières de l’entreprise, et les choix des sources de financement, il est nécessaire d’examiner toutes ces connaissances à travers un cas pratique. L’entreprise nationale des industries de l’électroménager (ENIEM) fera l’objet d’étude de ce chapitre. L’objectif de ce dernier est de mettre une étude comparative entre deux sources de financements, qui sont l’autofinancement et l’emprunt bancaire.
Pour ce faire, nous avons opté pour la démarche suivante:
-Nous procédons à la présentation des caractéristiques générales de l’ENIEM ;
- Nous menons une analyse approfondie pour la situation financière de cette entreprise ;
-Faire une analyse des principaux postes du bilan ;
-La comparaison entre deux sources de financements ; afin de choisir la source la plus pertinente ;
-Enumérer ses points faibles et ses points forts afin d’apporter des suggestions et des actions correctives.
Description
86 p.:ill;30cm.(+cd)
Keywords
Entreprise, Banque, Sources internes, Sources externes, Investissement, Trésorerie, Finance
Citation
Option:Finance